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L'analyse technique des marchés à terme des matières premières agricoles

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Analyse quotidienne du 29.05.2013

s cours des commodities reprenaient de la hauteur hier en lien avec les inquiétudes au niveau de l’avancement des semis. Le temps humide de ces derniers jours et les prévisions également néfastes à la finalisation des semis ravivaient les tensions de marchés. En fin de soirée hier, l’USDA publiait son rapport justement sur le niveau des emblavements réalisés aux USA en ligne avec les attentes des opérateurs en date du 26 Mai, rassurant les analyses. Mais depuis cette date les conditions d’ensemencement se sont dégradées et maintiennent les doutes et les spéculations.

Blé

L’USDA mettait à jour hier ses chiffres relatifs aux conditions de cultures aux USA en blé où 31 % des blés sont jugés ‘bons à excellents‘, c’est-à-dire le niveau équivalent à la semaine précédente. Cela reste encore bien loin des 54% de l’an passé. Au niveau de l’avancement des semis, 60 % des blés de printemps ont été semés contre 43% la semaine dernière. Le retard se réduit par rapport à une moyenne quinquennale historique se plaçant à 72 %.

Après de vives rumeurs, on notera que la Chine finalisait bien la semaine passée l’achat de 650 000 tonnes à des prix variant entre 318 et 328 $/T CAF pour des livraisons de juillet à septembre 2013. Des problèmes de stockage, une qualité des grains médiocres et des stocks faibles seraient à l’origine de ces achats massifs.

Au Canada, ce sont des inondations qui touchent certaines zones agricoles, avec des conséquences néfastes si la situation venait à perdurer.

Sur le marché à terme d’Euronext, l’échéance Novembre 2013 marquait une hausse de +1 €/T pour venir se placer sur le niveau des 205 €/T. Sur le marché de Chicago, le blé s’affichait en légère baisse de – 3 cents pour venir se placer sur le niveau des 6,9375 $/boisseau sur l’échéance Juillet 2013.

Colza

Le marché des oléagineux s’affiche en hausse malgré la pression des récoltes de soja dans l’hémisphère sud de plus en plus pesante sur le marché. Dans son rapport hebdomadaire d’hier, l’USDA table sur un l’avancement des semis de maïs US qui s’afficherait à 44, soit une augmentation de 20% par rapport à la semaine dernière. A titre de comparaison, la moyenne quinquennale se trouve à 61 % et l’an passé à la même époque ce sont 87 % de la sole en soja qui avait été semés. Le retard des ensemencements reste donc présent; maintenant le marché en haleine.

Sur la scène internationale, on notera l’achat de la Chine de 120 000 t soja sur la prochaine campagne. La Chine reste un acteur majeur, avec un appétit sur le complexe des oléagineux qui reste bien présent. A suivre néanmoins, les signes possibles du ralentissement de la croissance chinoise.

Sur le marché à terme d’Euronext, l’échéance Août 2013 s’affichait sur un niveau en hausse de + 5 €/T à 437,25 €/T. Les cours des graines de soja US augmentaient nettement de + 33 cents à la clôture sur le niveau des 15,0925 $/boisseau sur l’échéance Juillet 2013.

Maïs

Dans son rapport hebdomadaire d’hier, l’USDA table sur un avancement des semis de maïs US qui s’afficherait à 86 % en date du 26 Mai, soit une augmentation de 15 % par rapport à la semaine dernière. Ce nouveau chiffre ressort en ligne avec les attentes des opérateurs. Les semis de maïs rattrapent donc grandement leur retard avec une moyenne quinquennale qui se situe à 90 %. La finalisation des emblavements s’avère de nouveau en lien avec les nouvelles conditions humides.

Certes, les semis ont largement rattrapé leur retard, mais les opérateurs savent pertinemment que le rendement s’érode après le 15 Mai. La levée des cultures de maïs a été conséquente en une semaine avec un niveau qui s’affiche désormais à 54 % contre seulement 19 % la semaine dernière. A titre d’information on notera que la moyenne quinquennale si situe à 67 %.

Sur le marché à terme d’Euronext, l’échéance Juin 2013 marquait une franche hausse de + 4.50 €/T pour venir se placer sur le niveau des 224.50 €/T. Outre atlantique, le maïs échéance Juillet 2013 clôturait hier en hausse de + 9,25 cents à 6.6650 $/boisseau.

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